当杠杆像一枚硬币的两面，总能
在晴空下把光放大。美国的股票杠杆融资并非禁忌，而是一把开启更大市场暴露度的钥匙；它让本金像光被放大，但背后也隐藏着等比放大的风险。初始保证金通常受联邦制度约束，Reg T（联邦储备局的规定）规定了初始融资比例，通常为50%，维持保证金因证券种类不同而异，行业常态在25%—30%之间， broker 也会在此基础上设定更严格的门槛[Federa
l Reserve Regulation T, 1969; FINRA Rule 4210]。在这样的框架内，资产配置的自由度被放大，但风险管理的必要性也被放大。
作者：Kai Chen发布时间：2025-09-05 07:01:32
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